Выбор доходных корпоративных облигаций

Сегодня расскажу о доходных корпоративных облигациях и о том, как их правильно выбрать, чтобы хорошо заработать и, конечно, не уйти в минус.

Что такое корпоративные облигации

Для начала расскажу, чем корпоративные отличаются от всех остальных. Это называется классификацией по типу эмитента. Эмитенты в нашем случае – компании, выпускающие облигации.

Есть три вида:

• Государственные. Они же облигации федерального займа, чаще упоминаются как ОФЗ. Выпускаются на федеральном уровне. Их основные плюсы – повышенная надежность, относительная стабильность и освобождение от уплаты НДФЛ на полученные проценты, то есть на купонный доход. Недостаток – низкий уровень доходности.
• Муниципальные и субфедеральные. Выпускаются субъектами РФ и муниципальными организациями. Надежность ниже, чем у ОФЗ, но и доходность выше, ликвидность зачастую низкая.
• Корпоративные. Облигации частных корпораций. В отличие от государственных надеяться таким компаниям можно только на себя: в случае угрозы дефолта никто не даст им денег на поддержание деятельности просто так. Поэтому среди облигаций такие считаются самыми рискованными. Но и самыми доходными.

Конечно, риск в большинстве случаев умеренный. Его не сравнить с казино, БК и прочим подобным. Но всё равно осторожность не помешает. В награду вы можете получить хороший прирост к своему капиталу.

Рынок российских облигаций в 2023 году

2022 год был очень нервным для российских инвесторов. И нельзя сказать, что 2023 для них спокоен. Но все-таки, по мнению экспертов, он более предсказуем: санкции и возможные разорения компаний уже не будут такими внезапными. Если отслеживать ситуацию, можно вовремя продать облигации и не уйти в минус.

Многие эксперты сходятся во мнениях, что:

• инвестировать в 2023 году не только можно, но и нужно, поскольку инфляция по-прежнему будет высокой, и пассивный доход означает возможность ее перекрыть;
• покупка облигаций остается менее рискованным вложением, чем приобретение акций;
• многие компании РФ сильно подешевели, но вместе с тем есть большая вероятность тенденции роста в ближайшее время;
• в 2023 нужно быть осторожнее, чем когда-либо – собирать портфель, не вкладываясь в корпоративные облигации только одной компании, и следить за новостями выбранных отраслей и организаций.

Интересный момент: в 2022 многие акционеры понесли убытки и вообще остались в ужасе от происходящего – настолько пошатнулась привычная стабильность. А вот с облигациями другая история: потери если и были, то умеренные, многие инвесторы вышли в хороший плюс. Особенно те, кто купил долговые бумаги уже после открытия биржи в марте. Эксперты и в этом году пророчат приличные доходы и меньший риск покупателям облигаций.

Разумеется, это лишь их мнение, пусть и основанное на анализе рынка. Его нельзя воспринимать как руководство к действию: все риски вы берете на себя. Тем не менее присутствуют стандартные правила инвестирования: не вкладывать все средства в бумаги одной компании, выбирать надежные – с рейтингом А и выше, отслеживать ситуацию и не гнаться за сверхприбылью, тщательно анализируя историю выплат и перспективы корпорации.

Всё это абсолютно нормально и правильно. Остается решить, хотите ли лично вы инвестировать в облигации компаний в этом году. Если да, продолжаем.

Чем отличаются высокодоходные облигации

Когда речь идет о высокодоходных облигациях, как правило, имеются в виду корпоративные. Ценные бумаги, выпускаемые государством или регионами, такой прибыли не дают.

Перечислю основные особенности высокодоходных облигаций и их отличия от «обычных»:

1. Более рискованны для инвестора. Как я уже говорил выше, если государство будет «подтягивать» свое предприятие, вкладывая в него деньги до последнего при малейшей угрозе дефолта, то у частной компании таких ресурсов просто нет.
2. Обычно они средне- и долгосрочные. Чаще всего срок погашения такой облигации – через год и более. Краткосрочные встречаются редко.
3. Часто имеют низкий или средний рейтинг либо не имеют его вообще. Прямо говоря, выпуск облигаций компанией во многих случаях происходит именно по этой причине. Корпорация нуждается в привлечении средств, как и любая другая, но из-за рейтинга нет достаточного количества желающих вложиться. Приходится заманивать высокой ставкой. Сразу скажу, что это не является абсолютным правилом. Вкладываться в облигации компаний с негативным рейтингом – так себе идея. Поэтому рекомендую даже среди высокодоходных выбирать самые приличные. Это действительно важно. Кстати, отсутствие рейтинга – далеко не всегда минус. Оно означает лишь то, что пока никто не оценивал организацию по установленным параметрам.
4. Высокая доходность. Это и есть тот фактор, который так привлекает инвесторов. Процентная ставка может быть на 5 % и более выше среднего показателя. Фактически это плата за повышенный риск.
5. Полное налогообложение. Нет исключений ни для дохода по купонам, ни для дохода от роста стоимости ценных бумаг.

Если кратко, то, думаю, и так всё понятно. Больше риска – выше прибыль, всё по законам инвестирования.

Как выбрать доходные облигации

Выбор делайте с предварительным анализом каждой из приглянувшихся вам компаний. Вы должны делать это лично.

На что обратить внимание:

• Рейтинг. Должен быть со значением А или выше. Считается, что В тоже допустим, но тут уже смотрите сами. Разве что есть на то причины. Лучше обойти стороной. Если рейтинга нет, оцените сами. Не получается – не стоит связываться.
• Компания должна быть крупной. Такие реже разоряются.
• Достаточная ликвидность. Эту информацию о каждой компании обычно несложно найти в Интернете.
• Срок. Спорный вопрос. Считается, что он должен быть небольшим – до 3 лет. Если вы выбираете серьезную компанию, можно брать облигации и с долгосрочным погашением.
• Дополнительные условия. Например, нужно обратить внимание на виды корпоративных облигаций по обеспечению. Если они с обеспечением, риски снижаются, и наоборот. Существует и бескупонная разновидность. Это значит, что проценты платить не будут! Такое можно покупать, но с максимально точным расчетом.

В общем-то, это всё. Будьте внимательны, и вы получите результат.

Риски покупки

Я мог бы продолжать обобщенно говорить вам о том, что корпоративные облигации более рискованны, потому что «возможен дефолт компании и всё такое», но всё же лучше подробно объяснить, где может крыться «засада».

Если вы собираетесь вкладываться в эти ценные бумаги, рекомендую внимательно прочитать этот раздел и запомнить основы. А в дальнейшем – ориентироваться на них. Потому что понимание возможных проблем позволяет эти проблемы предусмотреть: не купить что-то ненужное и вывести деньги вовремя, если появился риск превращения облигации в простую бумажку.

Риск ликвидности

А точнее, ее низкого уровня в целом или отсутствия в определенные моменты. Если коротко и просто, то ликвидность означает возможность быстро продать свои активы, в нашем случае – облигации, по рыночной цене. Этот параметр зависит от количества желающих купить-продать. Как ни крути, рынок корпоративных облигаций все-таки меньше, чем ОФЗ.

Поскольку у ряда компаний малый объем торгов, то и ликвидность средняя или низкая. Если инвестор захочет продать свои облигации кому-то, может сложиться так, что покупатель найдется далеко не сразу. А это не только потерянное время, но и возможное снижение цены за период ожидания.

Выводы для инвестора:

• По возможности выбирать облигации с довольно высокой ликвидностью.
• Быть готовым к тому, что не всегда можно продать их сразу и по желаемой цене. И, отталкиваясь от этого, планировать всё сильно заранее, не тянуть до последнего, если появилась необходимость избавления от облигаций.

Риск изменения цены

Он же – так называемый рыночный риск. Касается не только облигаций, это свойственно всем ценным бумагам. Стоимость может понизиться из-за небольшого спроса. По правде говоря, цены прыгают постоянно, и это нормально. Главное – не остаться в минусе по такой причине.

Проблема не коснется инвестора, если:

• он купил, когда стоимость облигаций компаний была ниже номинала;
• он не планирует продавать раньше срока погашения.

Риск дефолта

Самый главный, значительный и в то же время редко встречающийся на практике. Если, конечно, инвестор проявляет хотя бы минимальную осторожность: анализирует, что он вообще покупает.

Дефолт означает полное разорение компании. Если облигации были с обеспечением, у инвесторов больше шансов вернуть хоть что-то, если без него – возможности намного ниже.

Чтобы предвидеть дефолт, нужно наблюдать за ситуацией. Пропуски купонных выплат, их рассрочки и прочие подозрительные действия говорят, что в компании не всё гладко. Следите также за новостями. Но, как правило, об угрозе дефолта объявляют уже тогда, когда всё очень плохо. К тому же после выхода громкой новости все кинутся продавать облигации, а значит, шансы избавиться от них хоть с какой-то выгодой будут невелики. Поэтому быть начеку надо заранее и отслеживать всё самостоятельно.

Где и когда покупать облигации

Во всём написанном выше кто-то мог уловить намек на то, что с корпоративными облигациями не стоит связываться. Но нет.

Я просто обрисовываю вам возможные проблемы, чтобы вы могли их вовремя видеть и предотвращать на любом этапе. Чем выше доходность, тем больше риски, и в инвестировании нормально об этом предупреждать. Ненормально, когда вам обещают сверхдоходность в сотни процентов годовых и говорят, что стоит только принести свои деньги – и вы обогатитесь.

Профессиональный рост инвестора, расширение числа активов, добавление более высокодоходных инструментов – это отлично. И если вы добрались до этой ступени, готовы учесть риски, то пора разобраться, где искать облигации частных компаний и когда их лучше покупать.

Где и как купить

Вам понадобится договор с брокером или самостоятельный выход на биржу. Обычно речь о Московской бирже. Всё это только звучит серьезно, а по факту – небольшая формальность, для которой понадобится паспорт и несколько минут вашего времени.

В качестве брокера часто выступает банк. При выборе организации-посредника тоже не поленитесь заглянуть в рейтинг. Напоминаю: нас интересует А и выше, в крайнем случае – В. Список лицензированных брокеров есть на сайте ЦБ, там он постоянно обновляется, устаревшей информации нет.

После регистрации/заключения договора вам открывают специальный счет. На него нужно внести деньги для дальнейшей покупки облигаций.

Покупаете через торговую платформу или напрямую. Как удобно. Терминалы хороши тем, что легко видеть графики цен за нужный период. На этом всё.

Когда покупать

Тут только одно правило. Чтобы увеличить для себя доходность облигаций компаний, покупать их надо, когда цена ниже номинала. Это и увеличит вероятную прибыль в день погашения, и снизит риски.

У многих возникает вопрос, нет ли преимущества в том, чтобы купить за несколько дней до погашения. Мол, деньги будут в обороте недолго, а прибыль останется такой же, как за несколько лет.

Однозначного правила здесь нет. Есть понятие НКД, что мешает подобным хитростям. Из-за тонкостей формул подсчета и особенностей налогообложения можно остаться в прибыли, но куда больше шансов уйти в минус. Если вы хотите совершить подобную манипуляцию, я рекомендую проводить тщательный анализ для каждой компании, облигации которой планируете купить. И изучите все тонкости выплат, покупки и налогообложения.

Доходность корпоративных облигаций

В разные годы доходность может быть различной. Иногда она взлетает до 14 % и выше. Это редкость. Тут надо понимать, что такой шаг со стороны компании может быть криком отчаяния: всё плохо, нужны вложения, денег взять негде. Приходится вот так привлекать инвесторов.

Ориентироваться нужно на среднюю и текущую доходность. Хорошим показателем считается 9–13 %. Это пусть и ненамного, но выше прибыли по банковским вкладам.

Я, как всегда, не упущу случая сказать о том, что нужно не просто диверсифицировать риски, но и включать в свой портфель совершенно разные инструменты. И что среди них обязательно должно быть что-то с приличной доходностью.

Лично я немалую часть вкладываю в автоматическую торговлю на «Форексе» и получаю около 45 % годовых с помощью робота от ADVISOR CAPITAL. Именно автоматическую. Я не участвую. Этот доход – пассивный. Если будут проблемы с моими облигациями, робот поможет закрыть дыру в бюджете.

Топ-10 доходных корпоративных облигаций

Ниже я собрал небольшой рейтинг облигаций частных компаний. Он составлен на основе рекомендаций экспертов, а также моего изучения рынка ценных бумаг на текущий момент. Я не предлагаю брать его в готовом виде как состав портфеля, но вы можете взять отсюда идеи инвестирования, а также посмотреть, на какие показатели ориентироваться при выборе.

Смотрите и изучайте:

1. ГК «Самолет», выпуск БО-П12. Текущая доходность – 12,08 %. Погашение 11.07.2025.
2. «О’КЕЙ Финанс», выпуск 001P-01. Текущая доходность – 12,19 %. Погашение 01.11.2032.
3. «Хоум Кредит энд Финанс Банк», выпуск БО-07. Текущая доходность – 12,76 %. Погашение 6.02.2026.
4. «ГИДРОМАШСЕРВИС», выпуск БО-03. Текущая доходность – 10,58 %. Погашение 20.09.2030.
5. «РЕСО-Лизинг», выпуск БО-П-11. Текущая доходность – 10,89 %. Погашение 20.06.2031.
6. «Сэтл Групп», выпуск БО-001P-03. Текущая доходность – 10,47 %. Погашение 17.04.2024.
7. «Балтийский лизинг», выпуск БО-П03. Текущая доходность – 9,8 %. Погашение 26.07.2024.
8. РН Банк, выпуск БО-001Р-10. Текущая доходность – 10,25 %. Погашение 1.12.2025.
9. АФК «Система», выпуск БО 001P-19. Текущая доходность – 10,36 %. Погашение 17.02.2031.
10. ЛК «Европлан», выпуск 001P-02. Текущая доходность – 10,31 %. Погашение 17.05.2024.

Текущая доходность указана по данным Московской биржи. Если вы решили купить ту или иную облигацию, рекомендуется перепроверять эту информацию. На всякий случай. Высчитать среднюю доходность тоже не помешает. Имейте в виду, что этот показатель не включает в себя прибыль или убытки за счет покупки-продажи самих облигаций.

Купонные выплаты у большинства компаний происходят постоянно. Не нужно ждать дня погашения. Поэтому пассивный доход всё равно будет регулярным.

На этом я завершаю свой краткий экскурс. Помните, что это инвестирование, поэтому покупка корпоративных облигаций всегда должна быть взвешенной и обдуманной. Смотрите, оценивайте, сравнивайте. И, что немаловажно, выясняйте все условия до покупки. И будет вам счастье.