В 2022 году финансовый рынок в РФ до неузнаваемости изменился. Стоимость акций российских компаний сильно упала, а зарубежные ценные бумаги оказались заблокированы. Такая ситуация никому не нравилась, поэтому появился новый финансовый инструмент – замещающие облигации. Он позволяет, как и прежде, торговать в валюте, но с некоторыми оговорками.
Замещающие облигации – что это?
Если вкратце, это новый финансовый инструмент – ценные бумаги, которые были выпущены взамен евробондов от российских компаний. Замещающие облигации существуют исключительно в российском правовом поле, не могут быть заблокированы, а доходность от них вы будете получать в евро или долларах (но все сделки за рубли).
По большому счету, это финансовый актив, который компании выпускают исключительно для российского рынка, так как понимают, что граждане РФ из-за введенных санкций не могут приобрести еврооблигации. Другого предназначения у них нет.
Как возникли замещающие облигации?
Появление этого инструмента закономерно – ответ на санкции. В ЦБ РФ работают люди, которые прекрасно понимают, что чем больше инвесторов и трейдеров трудится на бирже, тем устойчивее и богаче экономика страны, тем меньше рисков и больше возможностей для бизнеса.
Но в 2022 году получилось так, что инвестором и трейдером быть не совсем выгодно. Многие биржевые игроки наблюдали, как половина их портфеля упала в цене вдвое, а другая половина оказалась заблокированной. Неприятная ситуация.
К счастью, уже к середине 2022 года она начала меняться. Экономическая активность начала восстанавливаться, цены падать, а будущее перестало казаться таким туманным, поэтому активность на бирже росла.
Однако вернулись далеко не все клиенты. Как минимум многим не понравилось ограничение в выборе валют: торговать с долларами и евро теперь не удастся. Других не устроило отсутствие выплат по евробондам от российских компаний, зарегистрированных в Европе.
В ответ на эти запросы и появились замещающие облигации. Они полезны для бизнеса и инвесторов, так как дают возможность в полной мере торговать на рынке, но без рисков блокировок от международных санкций.
Плюсы и минусы замещающих облигаций
Начнем с того, что это прежде всего финансовый инструмент, который тесно связан с европейским рынком со всеми его плюсами и минусами.
Например:
- риски, что замещающие облигации превратятся в фантики, очень невысоки. Их выпускают крупные компании, которые тесно связаны с государством;
- они не принесут большой прибыли, потому что в Европе крайне низкая доходность по облигациям.
Но главное преимущество этого инструмента – возможность инвестировать валютные сбережения. В 2022 году у россиян осталось не так много способов, чтобы грамотно инвестировать свои доллары и евро. Но теперь это стало возможно безо всяких криптобирж и других сомнительных способов.
На бумаге звучит отлично, но есть несколько нюансов. Причем настолько серьезных, что этот инструмент до сих пор не стал популярным среди рядовых инвесторов (и вряд ли станет). Итак:
- вы покупаете замещающие облигации за валюту, но получать прибыль будете в рублях (по курсу, установленному ЦБ РФ);
- количество компаний сильно ограничено.
Будем откровенны: сейчас это инструмент, которым мало кто пользуется. Многие российские компании, евробонды которых оказались заблокированными, предпочитают кормить клиентов завтраками, а не пользоваться новым инструментом. И их несложно понять.
Заблокировав активы, западные страны лишили российские компании возможности выплачивать деньги по долговым обязательствам, не признавая дефолт. То есть у бизнеса есть законное право не платить инвесторам деньги. Так почему бы им не воспользоваться, вместо того чтобы работать с новым инструментом, который неинтересен большей части инвесторов?
Другой недостаток – отсутствие выплат в валюте. Согласитесь, инвестируя евро, мы рассчитываем получать прибыль в евро. Более того, далеко не каждый хочет инвестировать валюту в российский бизнес, а замещающие облигации только с российским бизнесом и возможны.
По большому счету, замещающие облигации нужны тем, кто в свое время накупил евробондов, а сейчас сидит с замороженными счетами и не знает, что делать. С помощью нового инструмента деньги скоро вернутся на счет.
Другое дело – покупка этого актива по своей воле и самостоятельно. На первый взгляд это не самая удачная инвестиция, разве что у вас завалялось в кошельке несколько тысяч евро, которые нужно срочно потратить.
Какие замещающие облигации уже выпущены?
Теоретически замещающие облигации может выпустить любая компания в мире. Для этого ей нужно лишь зарегистрировать российское юридическое лицо да обратиться в Центральный банк РФ.
На практике иностранный бизнес не идет на такие репутационные издержки. Это факт, с которым невозможно спорить. Поэтому рассчитывать на появление этого актива от крупного иностранного бизнеса не приходится.
Более того, ситуация еще хуже: даже отечественный бизнес, зарегистрированный за рубежом, не торопится заниматься выпуском замещающих облигаций. Зачем, если можно просто не платить их владельцам, ссылаясь на европейские акции? И ведь тебе за это никто ничего не скажет.
На данный момент следующие компании выпускают замещающие облигации:
- «Газпром»;
- «Лукойл»;
- СКФ»;
- «Металлоинвест»;
- «Борец»;
- ММК.
Список выглядит скудным, но в реальности он всё же посолиднее. Например, только у «Газпрома» около 20 видов замещающих облигаций с разным сроком погашения, стоимостью и процентной ставкой. У других компаний список поменьше, но всё равно есть из чего выбирать.
Стоит ли инвестировать в замещающие облигации?
Следующий важный вопрос: стоит ли вкладывать деньги в подобные активы? В интернете очень мало информации, что объяснимо: замещающие облигации не пользуются большой популярностью. Инвесторам они неинтересны, поэтому бурных дискуссий нет.
Однако низкая популярность совсем не повод списывать этот актив со счетов. Всё-таки у них есть плюсы, которые могут привлечь потенциального инвестора. Особенно если у него на счетах скопилось несколько тысяч евро, которые хочется куда-то инвестировать.
Также замещающие облигации выгодны бизнесу. С их помощью компании привлекают дополнительные инвестиции, необходимые для работы и развития, а к тому же растут, а вслед за ними растет и стоимость акций компании.
Но стоит ли их покупать всем? Этот вопрос уже куда сложнее и однозначного ответа тут быть не может. Лишь точка зрения.
Начнем с того, что трейдеры в принципе нечасто пользуются облигациями в качестве финансового инструмента. К ним больше тяготеют инвесторы, которые стремятся сохранить капитал от инфляции.
Трейдеры же работают не на перспективу, а спекулятивно: анализируют график, находят удобные точки входа и выхода. Фиксируют прибыли в течение одной-двух торговых сессий. Едва ли их заинтересуют подобные инструменты. А вот торговые роботы от ADVISOR CAPITAL станут отличными помощниками в работе. Бот способен взять на себя большую часть задач. Вам только и остается, что грамотно его настроить и следить, как он зарабатывает для вас деньги.
Вернемся к облигациям. Лучше всего они подойдут долгосрочным инвесторам, но также далеко не всем. Например, если у вас нет валюты либо вы не верите в долгосрочный устойчивый рост российской экономики, то покупать замещающие облигации неразумно: они завязаны на рынок РФ. Если вы не верите в экономику России, то зачем тратиться на актив, тесно с ней связанный?
Однако если же вы уверены, что санкции в обозримом будущем снимать не станут, российская экономика начнет расти прежними темпами, обгоняя среднемировой рост, то этот инструмент – ваш выбор: у них высокая доходность, но, в отличие от тех же акций, риски от их использования стремятся к нулю.
Также внимательно следить за рынком замещающих облигаций на Московской бирже стоит тем, кто в прошлом году столкнулся с заморозкой своих активов из-за санкций. Заблокированные евробонды можно обменять на облигации, что позволит снова начать зарабатывать. Отличная перспектива, но помните: вы не будете получать прибыль в евро. Выплаты будут автоматически конвертироваться в рубли по курсу ЦБ РФ на день получения денег.
Как приобрести замещающие облигации
Замещающие облигации – такой же финансовый инструмент, как и другие. Да, есть особенности, но они связаны с их статусом и причинами появления. На их обращении это никак не сказалось.
Поэтому приобрести эти активы так же просто, как и любые другие. Регистрируетесь у брокера, который вам нравится (важно, чтобы он работал на Московской бирже), затем в приложении переходите в раздел облигаций либо вбиваете в строке название нужного актива. Ничего сложного.
Покупка замещающих облигаций также не отличается от приобретения классических финансовых инструментов. Разница лишь в том, что тратить придется не рубли, а евро. В остальном классическая схема.
Найти замещающие облигации можно у любого лицензионного брокера, который работает с Московской биржей, поэтому в выборе компании отталкивайтесь от личных предпочтений. Как и в выборе активов для покупки. Их действительно много, поэтому тщательно изучайте условия, прежде чем покупать что-либо.
На этом все тонкости заканчиваются. Замещающие облигации пусть и не самый популярный инструмент на рынке, но они точно будут для кого-то полезны. Главное, с умом их использовать и тщательно анализировать каждый актив, который хочется приобрести.
