Всех инвесторов, чье основное направление – акции и облигации, рано или поздно начинает интересовать фондовый рынок Америки. В итоге не все на него выходят и не все там остаются, но это уже другой вопрос. Как минимум важно быть осведомленным о возможностях, которые он дает. Не все знают, что существует такое понятие, как трежерис. Это более защищенный по сравнению с акциями вариант, и многие применяют его как раз для диверсификации рисков.
Трежерис – что это
На английском языке это пишется treasuries, на русском языке произносится как «трежерис». Говоря кратко и просто, это ценные бумаги казначейства, фактически – долговые государственные бумаги. С их помощью финансируется госдолг США. Сейчас стоимость их полного объема суммарно составляет более 20 трлн баксов.
Эти бумаги по смыслу ничем не отличаются от ОФЗ России, то есть от облигаций федерального займа РФ. У нас в стране ОФЗ – единственный вариант вложения в ценные бумаги, где вы не рискуете. При любом раскладе вам начислят купонный доход, а также возместят стоимость облигации. Наряду с банковскими вкладами этот вариант реально безопасный для инвестора.
Возникает логичный вопрос: для чего в таком случае заморачиваться покупкой тех же ценных бумаг, но американских? Ведь это сложнее. Причем показатели доходности трежерис не такие уж высокие. Причина в том, что они считаются самыми ликвидными и надежными в мире. Особенно распространено такое мнение о ценных бумагах, которые выпускаются сроком на 10 лет.
Виды трежерис
Название общее, им обычно называют любые ценные бумаги казначейства США. Правильнее разделить это понятие на несколько видов. Во всех названиях буква «Т» – сокращение от Treasuries; вы можете встретить и полный вариант в публикациях, таблицах, на бирже.
Казначейские ноты
Обозначаются как T-Notes. Это бумаги, период обращения которых составляет от 2 до 10 лет. Всего доступно пять вариантов срока на выбор.
Купонный доход выплачивается вкладчикам каждые шесть месяцев, поэтому можно использовать различные схемы досрочного вывода денег. Например, если вы купили их по номиналу или дешевле, то можете получить купонный доход один-три раза, а затем оформить досрочное погашение. Конечно, при этом есть и потери, поэтому всё нужно высчитывать для каждого случая.
T-Notes относятся к стандартным облигациям федерального займа без каких-либо особенностей, кроме срока.
Казначейские векселя
Они же T-Bills. Относятся к краткосрочному виду облигаций. Их срок погашения назначается в неделях – 4, 13, 26 или 52 на выбор. Фактически они выдаются на месяц, квартал, полугодие или год. Идеальный вариант для тех, кто не хочет вкладывать средства надолго по тем или иным причинам.
Номинал таких облигаций – либо 1 тысяча баксов, либо 5 тысяч. На самую значительную прибыль можно рассчитывать при покупке с дисконтом.
Казначейские бонды
Обозначаются как T-Bonds. Это долгосрочные облигации – те самые, которые считаются наиболее надежными и ликвидными.
Если вы захотите купить трежерис такого типа, то знайте, что погашение будет либо через 20, либо через 30 лет. При этом купонный доход выплачивается каждые полгода.
Двухлетние ноты
Стандартное обозначение – FRNs. Основная особенность – плавающие купоны. Каждый раз сумма получается разной, а рассчитывается он на основе дисконта 13-недельных векселей.
Средняя доходность примерно та же, что и у краткосрочных T-Bills. Поэтому FRNs считаются более удобными: при аналогичной прибыли и частых выплатах по купонам нет необходимости каждый раз заново приобретать ценные бумаги.
TIPS
Полное название звучит как Treasury Inflation Protected Securities. У этих ценных бумаг фиксированный купон, выраженный в процентах, а также стабильно растущий номинал.
Поэтому они представляют отдельную ценность – такие бонды в любом случае покроют инфляцию. Сам расчет номинала привязан к экономическому индикатору CPI-U, то есть к индексу потребительских цен.
Какова доходность трежерис?
Инвесторов в первую очередь интересует, какую доходность показывают американские трежерис. Если говорить общими цифрами, то здесь вас ждет скорее неприятный сюрприз, потому что доходность, по оценкам экспертов, колеблется в среднем в районе 2,5-5 % годовых.
Кроме того, в некоторые годы она бывает отрицательной из-за инфляции и экономических процессов. Например, 2022 год затронул не только российских акционеров, но и американских инвесторов – кризис прямо или косвенно повлиял почти на всё. И доходность по трежерис тогда оказалась отрицательной. Проще говоря, инвесторы несли убытки, причем очень значительные.
В чём же тогда смысл их покупки? Обычно держатели трежерис называют такие особенности:
- дополнительная доходность в долгосрочной перспективе за счет повышения цен на облигации и роста курса доллара. Второй фактор не имеет значения для американцев, а вот для россиян может сыграть большую роль, учитывая, что покупка долларов сама по себе иногда может сберечь средства от инфляции;
- низкий риск дефолта. Независимые агентства оценивают их надежность на уровне ААА, что крайне высокий показатель. Вероятность, что бумаги обесценятся, практически нулевая;
- больше доверия американской экономике, чем нашей. Хотя в последнее время всё чаще возникают разговоры о скором банкротстве США, пока это не идет дальше прогнозов. Поэтому многие в этом вопросе скорее правы, чем нет – по крайней мере, пока.
Доходность трежерис сильно зависит от срока погашения. Но здесь существует и правило, и исключения из него. Стандартно считается (и подтверждается годами), что чем дольше срок, тем выше доходность. Но на практике иногда случается иначе. Например, сейчас всё ярче вырисовывается инвертированная кривая трежерис – это значит, что по графику доходности краткосрочные облигации выгоднее долгосрочных. Такая ситуация в экономике часто предвещает кризис.
В целом доходность зависит от следующих факторов:
- срока погашения. Как это должно работать в теории, было описано выше;
- инфляция. При усиленном темпе обесценивания денег доходность падает;
- процентной ставки ФРС. Если она снижается, то цена трежерис растет, а доходность, наоборот, становится ниже. И обратная зависимость тоже прослеживается. При повышении ставок интерес к трежерис падает, люди несут деньги в другие инвестиционные проекты, и стоимость самих облигаций снижается. Зато доходность подрастает.
Именно из-за сильной привязки к экономическим факторам многие боятся вкладывать в трежерис либо делают это, но выбирают краткосрочные виды.
Также косвенно или частично могут влиять изменения в денежно-кредитной политике, спрос и предложение, а также факторы макроэкономики.
Преимущества трежерис
Обычно выделяют такие преимущества вложений в трежерис:
- ликвидность. Легко купить и продать в любое время, по крайней мере, это касается большинства видов;
- надежность. Ни разу не было дефолта; даже при периодических снижениях цены и доходности в долгосрочной перспективе облигации госдолга, как правило, выгодны;
- вложения в долларах. Как я писал выше, это само по себе дает некоторое снижение рисков.
Называют и другие плюсы, но они сомнительны. К примеру, считается, что с их помощью можно отслеживать ситуацию на финансовом рынке. Но для этого необязательно покупать трежерис.
Недостатки инвестирования в трежерис
Основной минус – довольно низкая доходность. В трежерис ставка зачастую даже ниже, чем в российских ОФЗ. Если у вас максимально консервативный план, то, вероятно, этот вариант вам подойдет – в общем составе портфеля инвестиций.
Также он покажется идеальным тем людям, которые очень много значения придают доллару, его курсу. В долгосрочном плане они, возможно, правы – за последние 10–12 лет цена баксов по отношению к рублю выросла в три-четыре раза. Но нужно понимать, что этому способствовали неоднократные макроэкономические и политические потрясения.
Второй минус – необходимость открытия зарубежного брокерского счета. В этом случае вам придется самостоятельно платить налоги и оформлять всю бухгалтерию.
И еще один недостаток – неопределенное состояние экономики США. Уже как минимум второе десятилетие эксперты говорят о том, что эту страну ждет крах. Понятно, что кто-то с пеной у рта доказывает правильность подобных заявлений, а Штаты, несмотря ни на что, по-прежнему у руля. Но в какой-то момент ситуация может измениться. В ближайшее время – вряд ли, но многие виды трежерис рассчитаны на несколько лет.
Как инвестировать в трежерис
Если вас интересуют вложения в трежерис, для начала вам нужно:
- ознакомиться со списком вариантов;
- выбрать интересующие, узнать стоимость;
- посмотреть прогнозы, особенно долгосрочные – тут важно выбирать экспертов без уклона в политику, иначе вы рискуете получить недостоверную информацию просто потому, что «специалист» любит расхваливать или, наоборот, критиковать США;
- проанализировать и решить, сколько выделить денег на проект.
Если говорить о надежности, то 10-летние считаются самыми подходящими. Облигации на 20–30 лет обходят стороной даже профессиональные инвесторы.
Трежерис в России
Как технически купить любые трежерис в России? Есть несколько вариантов:
- открыть счет через российского брокера, который предоставляет выход на американские биржи. Даже в этом случае покупка возможна, только если у вас есть статус квалифицированного инвестора;
- выйти через американского брокера. Могут быть проблемы со сбором документов;
- выйти через международного брокера. Наиболее простой способ для неквалифицированных инвесторов.
У каждого способа есть минусы, но сам процесс регистрации довольно прост – брокеры сами пошагово помогают в этом.
Если вы хотите вложиться в трежерис, не забывайте, что нужно взвесить все за и против. Всё зависит от ваших целей и плана инвестирования: для кого-то вариант будет идеальным, для других – не стоящим рассмотрения. Напоминаю, что вы можете запустить автоматическую торговлю с помощью ботов, которые разработали наши ребята из ADVISOR CAPITAL. Роботы приносят от 40 % годовых на автомате, без сливов счета. Это прекрасная разбавка к любому портфелю инвестиций.
